2015年前三季度，全國經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩的趨勢越來越明顯，GDP從第一季度和第二季度的7.0%跌至第三季度的6.9%，盡管從數(shù)據(jù)變化來看變化幅度很小，但從不同產(chǎn)業(yè)及拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)來看，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式已經(jīng)出現(xiàn)了較為明顯的轉(zhuǎn)變。

  圖1：中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中國水泥網(wǎng)研究院

  投資對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的提振作用明顯減弱，同時(shí)投資結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯調(diào)整的背景下，基礎(chǔ)建材行業(yè)遭遇了較為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，需求下降，未來需求增長空間較為悲觀，整個(gè)非金屬礦物制品行業(yè)利潤出現(xiàn)同比下滑，收入也出現(xiàn)近十余年在最低增幅。水泥、混凝土與水泥制品行業(yè)前三季度出現(xiàn)了部分產(chǎn)品需求下降、全行業(yè)利潤增速大幅下滑的局面。需求端增速放緩，同時(shí)，新的資源利用退稅政策及營改增等稅收政策使得混凝土與水泥制品行業(yè)受到多重巨大壓力，行業(yè)產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)集中度低、應(yīng)收賬款高居不下的常態(tài)問題無明顯改善，有很多企業(yè)表示，2015年以來企業(yè)經(jīng)營承受了比去年更大的壓力。

  一、需求端：前三季投資下滑明顯，未來長期規(guī)劃利好行業(yè)發(fā)展

  1、前三季需求增長下降速度始料不及

  2015年前三季度，全國固定資產(chǎn)投資增速較往年出現(xiàn)大幅下滑，截止到9月末，投資同比增長回落至10.3%，較上半年再次下降1.1個(gè)百分點(diǎn)；基建投資盡管仍保持18.1%的增速，但與前兩年相比也出現(xiàn)了較大降幅；房地產(chǎn)開發(fā)投資更是出現(xiàn)了除2009年以外近十余年的最低增速；建筑業(yè)新開工面積保持同比負(fù)增長。

  分季度來看，從2014年第三季度開始，單季度固定資產(chǎn)投資增速開始出現(xiàn)大幅回落，今年前三季度單季固定資產(chǎn)投資增速分別為13.15%、10.5%和8.54%，第三季度投資增速已經(jīng)回落到個(gè)位數(shù)，且為近十余年最低單季投資增速。

  圖2：2015年前三季度投資增速下滑明顯（%）

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中國水泥網(wǎng)研究院

圖3：房地產(chǎn)業(yè)及建筑業(yè)施工、新開工及竣工面積同比增速走勢（%）

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中國水泥網(wǎng)研究院

  保持了近十年20%以上的高速投資快速滑落，這種讓人始料不及的變化給混凝土及水泥制品行業(yè)帶來了措手不及的沖擊，在2013年之前行業(yè)還處于大肆產(chǎn)能擴(kuò)張、行業(yè)整體需求及盈利快速上漲的良好局面，而從2013年開始需求端開始出現(xiàn)變化，2015年以來需求增速不斷筑底。

  前三季度基建行業(yè)中交通運(yùn)輸業(yè)除了道路運(yùn)輸業(yè)仍保持18.1%的快速增長，其他如鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸業(yè)增速都很低，前三季度投資幾乎與去年同期持平；水利管理業(yè)投資保持22.5%的快速增長，公共設(shè)施管理業(yè)投資也保持較高增速。前三季度房地產(chǎn)行業(yè)及建筑業(yè)施工面積同比微漲，房地產(chǎn)行業(yè)施工面積同比增長3%，建筑業(yè)房屋建筑施工面積同比增長1.4%，房地產(chǎn)及建筑業(yè)新開工面積均為同比下跌。

  2、未來 “綜合管廊”、“海綿城市”將推動(dòng)行業(yè)發(fā)展與轉(zhuǎn)型

  2015年以來綜合管廊與海綿城市概念不斷升溫。國家對城市地下綜合管廊建設(shè)高度重視，2013年以來，國務(wù)院印發(fā)了《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的意見》、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)城市地下管線建設(shè)管理的指導(dǎo)意見》（下簡稱為《指導(dǎo)意見》），部署開展城市地下綜合管廊建設(shè)試點(diǎn)工作。財(cái)政部2014年年底發(fā)布《關(guān)于開展中央財(cái)政支持地下綜合管廊試點(diǎn)工作的通知》，提出中央財(cái)政對地下綜合管廊試點(diǎn)城市給予專項(xiàng)資金補(bǔ)助；2015年住建部相繼印發(fā)了《關(guān)于組織申報(bào)2015年地下綜合管廊試點(diǎn)城市的通知》、《城市地下綜合管廊工程規(guī)劃編制指引》；國家發(fā)改委辦公廳印發(fā)《城市地下綜合管廊建設(shè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引》。4月份10個(gè)地下綜合管廊試點(diǎn)城市名單公示，分別為包頭、沈陽、哈爾濱、蘇州、廈門、十堰、長沙、海口、六盤水、白銀。全國地下綜合管廊建設(shè)全面啟動(dòng)。